Онлайн-интервью

Как увеличить свой доход в условиях замедления экономического роста

Закончилась онлайн-конференция с директором по управлению активами БКС Премьер Эдвардом Голосовым

Ставки по депозитам падают, рубль обесценивается, российский фондовый рынок уже четыре года топчется на месте. В то же самое время американские акции торгуются на исторических максимумах, и вопрос, куда инвестировать свои сбережения, еще никогда не был так актуален. Для того, чтобы зарабатывать в такое нестабильное время, нужно точно понимать, кому доверить управление своими средствами. Директор по управлению активами БКС Премьер Эдвард Голосов, отвечая на вопросы читателей, рассказал, в какие активы выгоднее инвестировать, какие финансовые продукты помогут заработать в нынешней непростой ситуации и почему инвестировать лучше вместе со своим финансовым советником.
Вопросы с ответами
Все вопросы читателей «Газеты.Ru»
Начало трансляции: 25 февраля 2014 в 12:00
Газета.Ru

— Мы начинаем наш онлайн. Сегодня у нас в гостях директор по управлению активами «БКС Премьер» Эдвард Голосов. Эдвард, спасибо большое, что пришли ответить на вопросы наших читателей.

— Спасибо большое за приглашение.

Дмитрий

— Здравствуйте, Что вы можете сказать о рынке недвижимости в регионах? Будет рост или стоит ожидать снижения? Спасибо

— Вы знаете, я честно скажу, что мы не позиционируем себя в БКС Премьер как специалистов по рынку недвижимости. Мы все-таки больше работаем с ликвидными, финансовыми активами. Недвижимость обычно во всем мире, в том числе и в России, рассматривается как один из способов уберечь средства от инфляции. Считается, что спрос на недвижимость всегда есть, он более или менее постоянен. То есть недвижимость способна сохранять, что называется, средства, сохранять ценность. Но мне кажется, надо к этому подходить с осторожностью. Особенно если мы говорим о недвижимости в регионах. Потому что многие наши регионы имеют сегодня проблемы — происходит стагнация. И того спроса, который можно ожидать, может не случиться. А если спрос начинает уходить, то естественно, что и цены могут там стагнировать, а то и падать.

Сергей

— Существуют ли финансовые инструменты с доходностью выше, чем по обычным депозитам, но в которые можно положить деньги на несколько лет и не париться, зная, что идет доход?

— Безусловно. И мы в БКС Премьер уже несколько лет развиваем целое направление по разработке и предложению клиентам таких инвестиционных продуктов. Таких продуктов на самом деле много. Они есть и в доверительном управлении, и в качестве фондов. Например, в российских паевых инвестиционных фондах. Либо в оффшорных фондах. Они есть также в виде структурных продуктов, которые сделаны на определенный срок. Они разрабатываются именно с целью дать инвестору инструмент, в котором бы средства лежали несколько лет. Там есть определенная целевая доходность, которую можно заработать. Продуктов много, они все различаются по уровню риска и по уровню доходности. Естественно, что если есть риск выше депозитов, то и доходность будет выше депозитов. Нужно просто каждому человеку для себя определить горизонт инвестирования, уровень риска, который данный инвестор может принять. И обязательно нужно диверсифицировать – нельзя класть только в один продукт, только в одну инвестиционную идею. Лучше диверсифицировать. Если у человека нет возможности самому активно управлять, самому активно пересматривать портфель, должны присутствовать продукты управления капиталом, где профессиональный управляющий за вас сделает какие-то изменения в портфеле, если конъюнктура серьезно меняется.

Анастасия

— Здравствуйте! Что будет, если доллар в этом году станет стоить 40 руб.? Спасибо!

— Наверное, вопрос больше в том, что делать инвестору, если доллар станет стоить 40 руб. Будет ли он стоить 40 руб. в этом году — никто не может однозначно сказать. Вероятность определенная есть. Понятно, что доллар по 40 руб. означает уже серьезную девальвацию. Даже от текущих уровней мы говорим фактически о 13–15%. Это очень много. Это означает, что те инвесторы, которые держали средства в рублях и продолжают держать средства в рублях, естественно, потеряют довольно приличные суммы на этой девальвации. Вторая вещь, кстати, очень негативная, которая произойдет, она будет заключаться в том, что у инвесторов возникнут очень большие сомнения в будущем, в целом, инвестировать ли в рублях. Часть инвесторов может просто решить: в рублях я не буду инвестировать, я буду инвестировать только в валюте. И когда они следом начнут делать какие-то инвестиционные решения, например, в конце этого года или в следующем году, они будут фактически 100% инвестировать только в какие-то валютные продукты. Это, естественно, очень негативно скажется потом на рублевых продуктах и на привлекательности рубля вообще, как валюты, в которой можно инвестировать. Я все-таки надеюсь, что наши власти финансовые понимают эту опасность. Причем такой риск существует не только для частных инвесторов, но и для предприятий, для бизнеса. Ведь они тоже принимают инвестиционные решения. Если возникает девальвация, как правило, многие инвестиционные программы сразу замораживаются. И тогда, получается, вся экономика оказывается в ловушке. Мы понимаем, что у нас нет роста. Для того чтобы этот рост осуществить, нам нужно инвестировать, нам нужно вкладывать деньги. А вкладывать деньги мы боимся из-за девальвации. И вот в этом есть очень серьезная опасность. У меня просто есть надежда, что российские финансовые власти понимают этот риск. И они просто сделают определенные шаги, сейчас это все-таки все еще в их силах, с тем, чтобы такого не допустить.

Фатих

— Добрый день. Лежат на депозите рубли. 45 млн. Валюта растет. Что делать? С уважением, Фатих

— Диверсифицировать. Никто вам не скажет со стопроцентной вероятностью, будет завтра доллар выше или ниже, чем сегодня, через неделю, через месяц. К сожалению, мы имеем дело с рыночной конъюнктурой. Рынок идет вверх, рынок идет вниз. В этой ситуации единственное правильное решение — это диверсифицировать. Вложить часть, может быть, в валютные продукты. Не просто в валюту, в валютные депозиты, а в валютные продукты. Например, у «БКС Премьер» есть целый ряд продуктов, номинированных в валюте, которые позволяют не только уберечь деньги от инфляции или девальвации, но и, скажем, заработать в валюте хорошую доходность. Естественно, не стоит вкладывать только в валюту, потому что и доллар может упасть. Правильно — это взять ваш портфель, например 45 млн руб., оценить, сколько из этого портфеля, например, вам нужно будет потратить на какие-то собственные нужды. Может быть, у вас там какой-то проект подходит, например вы недвижимость покупаете, или еще что-то. И в соответствии с этим распределить, сколько должно лежать в валюте, в валютных продуктах, а сколько в рублях и в рублевых продуктах.

Никита

— Составляете ли вы финплан клиентам, у которых есть постоянный, но очень нестабильный по размеру ежемесячный доход?

— Конечно. Какой бы у вас доход ни был, всегда в «БКС Премьер» вам смогут составить план и предложить такие продукты, которые для вашей конкретной ситуации подходят. И более того, я бы порекомендовал на самом деле не откладывать такие вещи. Особенно в нашей ситуации, когда ситуация в экономике непростая. Чем скорее вы задумаетесь о собственных финансах, что с ними делать, тем, я думаю, вам будет легче пережить это время.

Наталья

— Нужно ли экономить, копить деньги на черный день? Как это грамотнее всего делать? Спасибо.

— Знаете, хороший вопрос. Стандартный ответ (на Западе, например, я неоднократно с этим ответом встречался): нужно иметь запас в виде сбережений как минимум от трех до шести месяцев. Разное может произойти: человек может потерять работу, как-то личные обстоятельства могут измениться. То есть всегда важно иметь деньги на черный день, с тем чтобы не остаться в неприятной ситуации. Другое дело, что, если вы это делаете, нужно не просто положить деньги под подушку, наверное, потому что, как показывают последние месяц-два, деньги могут в ценности просто потерять, — их нужно с умом инвестировать, с тем чтобы они, по крайней мере, свою ценность не потеряли, а работали на вас и приросли в ценности.

Евгений

— Ваша позиция по рынку Forex, в частности по доверительному управлению и памм-счетам?

— По поводу рынка Forex. Важно понимать, что рынок Forex — это рынок с очень высоким плечом. Сам рынок «сделан» как рынок, на который клиенты, инвесторы приходят в принципе с небольшими средствами, но берут достаточно большой риск. В БКС тоже есть такой продукт, Forex, но мы позиционируем его только для очень агрессивных и опытных клиентов, которые осознают риск. Очень многие инвесторы, которые работали на рынке Forex, теряли полностью свои средства. И если клиент идет на этот рынок, он должен в принципе к этому быть готов. Теперь по поводу доверительного управления, или памм-счетов. Эта вещь очень популярная, особенно на Западе. Смысл здесь в том, что как бы есть высокое ожидание доходности, но я сам, инвестор, не знаю, как это делать, зато есть управляющий, который знает, как это делать. Но от того, что это делает управляющий, риск ниже не становится, поверьте! Посмотрите на качество управления, на то, что он, этот управляющий, из себя представляет. Действительно ли он показывал ту доходность, о которой он говорит, в прошлом? Насколько эти цифры на самом деле можно проверить? И на этом основании принять решение. Но повторюсь – от того, что вы даете кому-то поуправлять средствами на рынке Forex, риск меньше не станет.

Толик

— Интересует такой вопрос: часто ли пайщик должен перевкладываться в ПИФы с разным соотношением риск/доходность? Спасибо.

— Вот очень хороший вопрос, и на него есть очень простой ответ: нет. Я считаю, что ПИФы, как и другие продукты управления активами, должны ориентироваться на определенную доходность. И управляющий должен работать в каждый момент времени вне зависимости от того, что происходит на рынке, какая рыночная конъюнктура. Управляющий должен работать с тем, чтобы эту доходность инвесторам заработать. Мы переделали все ПИФы в линейке БКС Премьер под абсолютную доходность. Мы начали с очень консервативного ПИФа, который инвестирует в облигации, прежде всего еврооблигации, потому что у них очень хорошая доходность. Еврооблигации — это (я уверен, будут вопросы скоро по поводу этого конкретного сегмента), это сейчас очень популярный сегмент, потому что доходность высокая, а риски сравнительно низкие. Наш ПИФ инвестирует в еврооблигации и ориентируется на доходность, скажем, в районе 14% в рублях годовых. И у нас есть, скажем, ПИФ для рациональных инвесторов, которые готовы принять немного больший риск, в районе, скажем, 17–18% в рублях. И есть для очень агрессивных инвесторов — 22–23% годовых в рублях. То есть ПИФы, если коротко ответить, должны управляться так, чтобы инвестору не приходилось перекладываться, переходить из одного в другой, инвестор должен инвестировать в один ПИФ, а сам управляющий внутри ПИФа должен менять инвестиционный портфель, с тем чтобы выйти на данную доходность. Инвестор, он не квалифицирован, у него нет возможности сидеть, читать прессу и бегать. Если инвестору приходится бегать — это значит, ПИФы неправильно управляются, значит, это неправильный инвестиционный продукт.

Тарас

— Уважаемый Эдвард! На какую максимальную доходность можно рассчитывать, инвестируя в структурные продукты с полной защитой?

— Хороший вопрос. Структурные продукты (особенно с защитой)организованы так, что есть защита на определенном горизонте, то есть инвестор не должен потерять больше, чем средства, которые вложил, но есть возможность заработать, заработать больше, чем по депозиту. Отличие, например, от депозита в том, что доходность, с одной стороны, не гарантирована, но с другой стороны, она и не ограничена. То есть можно заработать гораздо больше. В зависимости от структурного продукта в принципе нет верхнего предела. Вы можете заработать и 15%, и 20%, и даже больше. Все зависит от того, как поведет себя базовый актив по данному структурному продукту. Если инвестиционная идея, которая заложена в данный структурный продукт, сработает, если она правильная, например, идея заключается в том, что определенный эмитент, например Apple, или Google, или «Лукойл» вырастут, тогда вы заработаете — и можете заработать в принципе гораздо больше. Но естественно, что эта доходность и не гарантирована.

Егор

— Добрый день! Бумаги чьих компаний, торгующихся на российских биржах, вы считаете недооцененными и каков ваш прогноз по ним в среднесрочной перспективе?

— Знаете, я предпочитаю не комментировать по конкретным бумагам. Я все-таки не занимаюсь выбором конкретных бумаг в продуктах. Скажем так, я, как директор по управлению активами, отслеживаю ситуацию на уровне, скажем, классов активов различных. Я могу ответить, например, о перспективах американского рынка, европейского рынка, российского рынка в целом. Есть управляющие, естественно, управляющие компании БКС, которые занимаются отдельными бумагами. И они смотрят на них, это их задача. В целом я могу сказать о российском рынке – здесь, конечно, есть недооцененные бумаги. Но рядовому инвестору сложно их найти. Я бы предпочел в этом случае воспользоваться услугами профессионала. Я могу привести пример. Как только стала происходить девальвация последнего месяца, мы в БКС Премьер специально составили портфель компаний, которые должны выиграть в результате девальвации. И мы своим инвесторам предлагаем, собственно, эти портфели и продукты, которые основаны на этих портфелях. То есть, мне кажется, рядовому инвестору было бы интересно поговорить и узнать, как инвестировать в такой продукт. Обращайтесь к нам!

Игорь Иванов

— Здравствуйте! Что надежнее, самому купить ценные бумаги или доверить управляющим инвестирование моих денег в эти ценные бумаги?

— Все зависит от того, чего вы хотите добиться и на какой срок вы это делаете. Если у вас есть свое четкое видение, почему тот или иной актив или та или иная бумага должны вырасти, тогда, конечно, ничего не мешает вам пойти и купить самому. Но мы сейчас живем в мире, когда, к сожалению, мало чего гарантировано – ситуация очень нестабильная. Мы все еще выбираемся из кризиса, который произошел в 2008 году, и последствия его далеко не исчерпаны. И в этой ситуации, чтобы управлять инвестициями, этим нужно заниматься каждый день. Я не уверен, что у среднего рядового инвестора есть возможность этим заниматься, смотреть на рынок, принимать инвестиционные решения каждый день. В общем, в текущей ситуации я бы посоветовал все-таки воспользоваться услугами профессионального управляющего.

Иван

— Эдуард, здравствуйте! Скажите, на какие моменты кроме доходности прошлых лет чаще всего ориентируются люди при выборе управляющей компании?

— Очень хороший вопрос. К сожалению, очень часто люди просто смотрят на действительно доходности прошлых лет и ограничиваются только этим. Это важная, но далеко не вся информация. Зачастую бывает так, например, что меняется управляющий или меняется состав аналитиков. Люди смотрят на доходность предыдущих лет и делают вывод о том, что будет происходить в будущем. А команда, например, уже другая. И естественно, что старые показатели не имеют отношения к новой команде. Тут нужно совершенно правильно смотреть на очень много вещей. Во-первых, нужно понять, кто управляет и как управляет. Начать обязательно нужно с целей, с инвестиционных целей данного продукта. Как я уже сказал, я считаю, что продукты, особенно для частных, рядовых инвесторов, продукты управления активами должны ориентироваться на целевую доходность. Продукт для частных инвесторов должен быть сделан так, чтобы управляющий внутри этого продукта сам выбирал в каждый момент времени, в какую отрасль или в каких эмитентах нужно вложить, и в какой пропорции, с тем чтобы заработать определнную доходность. Прошлые цифры не гарантируют будущих доходов. Нужно понять, во-первых, инвестиционную цель – на что рассчитывает управляющий, чего пытается управляющий добиться в данном продукте. Второе — как он этого добивается, его инвестиционный процесс. Соответствует он на самом деле тому, что управляющий заявляет для себя как цель, или не соответствует. Если, к примеру, вы видите управляющего, который говорит: я заработаю 30% в валюте, но когда вы спрашиваете его: а как ты заработаешь 30% в валюте? — Я вот сейчас выберу акции, которые очень сильно вырастут. — Почему? Откуда? А за счет чего? Если же управляющий говорит: я инвестирую в инструменты с фиксированной доходностью, например, в те же самые еврооблигации, и доходность, которую я зарабатываю инвесторам, фактически это доходность по этому портфелю еврооблигаций плюс еще, может быть, хеджирование каких-то валютных рисков — здесь вам становится уже более понятно, о чем идет речь.

Сергей

— Добрый день, Эдвард! Сейчас СМИ постоянно говорят о стагнации и девальвации. Выгодно ли в таких условиях покупать ПИФы?

— Все зависит от целей конкретного ПИФа. Есть паевые инвестиционные фонды, которые инвестируют в валютные активы. Например, в линейке «БКС Премьер» есть фонд «Валютные инвестиции», который сейчас, в том числе и в результате девальвации, показывает очень хорошую текущую доходность. Если ПИФ инвестирует в валютные активы, причем желательно консервативные валютные активы, естественно, что в случае девальвации рубля данные активы в валюте сохраняют свою ценность, а в рублях — вырастают. И в этом отношении данный продукт очень интересен для инвесторов.

Женя

— Всегда интересовало, существуют ли все-таки какие-то высокодоходные инструменты для вложения денег на короткий период? Всегда ли они сопряжены с высоким риском? Спасибо.

— Чем более высокая доходность, тем в среднем более высокий риск. К сожалению, от этого правила не уйти. Естественно, что уровень риска варьируется в зависимости от актива или в зависимости от ситуации. Я уверен, что каждый управляющий активами, профессиональный управляющий активами, да и частный инвестор, который достаточно долго инвестирует, сможет рассказать вам историю, когда он или она очень быстро заработали, и ситуация была более или менее понятной, и было очевидно. Такие истории есть у всех. Но, как показывает практика, они не гарантированны. Иногда, если речь идет о краткосрочных инвестициях, иногда зарабатываешь, иногда теряешь, к этому надо быть готовым.

М. Синельников

— Эдвард, объясните, пожалуйста, что такое вклады с капитализацией и насколько они выгодны?

— Насколько я понимаю, вопрос идет о банковском продукте. В принципе вклад с капитализацией процентов заключается в том, что он позволяет зарабатывать проценты на процентах. То есть существует определенная периодичность, с которой эти проценты выплачиваются. И эти проценты, как только они выплачиваются, добавляются к основной сумме, что позволяет в следующем периоде заработать процент на уже увеличенную сумму, с учетом процентов предыдущего периода. То есть такие вклады, скажем, позволяют заработать немножко больше, чем классический депозит.

Семен

— Эдвард, как бы лично вы выбирали себе управляющую компанию и ПИФ? Расскажите, какие шаги и на каком этапе вы бы предприняли?

— Как я уже сказал, при выборе управляющей компании нельзя смотреть только на цифры по доходности за прошедшие периоды. Потому что очень часто состав управляющих меняется, стратегии меняются, продукты меняются. Необходимо посмотреть на управляющую компанию. Необходимо понять, кто будет управлять вашими деньгами. Какой опыт у данного управляющего, какой его подход. В идеале, конечно, было бы замечательно, если бы можно было задать вопросы управляющему – как он или она рассматривает текущую ситуацию, что происходит, какие будут действия, если, например, рынок будет себя вести тем или иным образом. К сожалению, выбор управляющей компании — это дело непростое, и к этому нужно подойти ответственно. И только прошедшими цифрами ограничиться нельзя. Нужно понять, как работает инвестиционный процесс, что конкретно делают управляющие и что они собираются делать.

Stalker

— Как, по-вашему, скажется на ПИФах резкое падение курса рубля, какие фонды от этого выиграют?

— Те ПИФы, которые инвестируют в валютные активы и при этом не хеджируют свои вложения в рубли, скорее всего, вырастут и заработают инвесторам дополнительную доходность. Те ПИФы, которые инвестируют в рублевые активы, наверное, с ними ничего особенного не произойдет. Потому что их показатели обычно в рублях, доходность, стоимость чистых активов, стоимость чистых активов в расчете на один пай исчисляются в рублях. Поэтому ничего особенного с ними не произойдет. Конечно, если только эти ПИФы не инвестируют в какие-то активы, которые очень сильно в это время упадут.

Андрей

— Эдвард, чем особенны стратегии доверительного управления и ПИФы под управлением УК БКС?

— Управляющая компания БКС — это управляющая компания на международных рынках. И именно так мы себя позиционируем. Хотя мы физически находимся в России, мы инвестируем средства своих инвесторов в глобальные рынки. Половина наших управляющих — это западные управляющие, которые работают в Лондоне. Например, у нас есть управляющий, который занимается портфельными аллокациями между всеми группами активов, различными рынками акций, облигаций, валюты и так далее. У нас есть управляющий по глобальным рынкам акций, который тоже находится в Лондоне. Я считаю, что портфель российского инвестора, особенно состоятельного не должен отличаться очень сильно от портфеля состоятельного инвестора в Соединенных Штатах, в Швейцарии или другой стране. Должна быть страновая диверсификация. И я ставлю задачу управляющей компании — создать такой ряд продуктов, который позволил бы инвесторам инвестировать в активы по всему миру. И инвестировать в те активы, которые интересны, которые недооценены, у которых есть хороший потенциал. Именно так мы себя позиционируем. У нас очень мало чисто российских продуктов, которые инвестируют только в российские активы.

Олег

— Здравствуйте! Меня интересуют возможности доверительного управления. О каких стартовых суммах идет речь? Где-то слышал о возможности инвестировать в ДУ от 200 тыс. руб.

— Причина, почему доверительное управление, как правило, имеет высокий порог входа, в том, что создание отдельного продукта доверительного управления для отдельного инвестора имеет очень высокую расходную часть. Поэтому порог входа, как правило, достаточно высок. В управляющей компании БКС это от 1 млн руб. Если какие-то управляющие компании делают продукт от 200 тыс. руб. — замечательно, может быть, они нашли способ минимизировать как-то расходную часть. Но в принципе надо помнить, что основная цель доверительного управления — это сделать продукт, кастомизированный под конкретного инвестора. Но это не значит, что продукты, например, в виде фондов, менее интересны. Инвестор даже с небольшими средствами может посмотреть на выбор из таких продуктов и выбрать для себя что-то интересное.

Тамара Львовна

— Как вы считаете, на какой минимальный срок целесообразно приобретать паи ПИФа потенциальному пайщику и почему?

— Я считаю, что, если речь идет о фондах, например паевых инвестиционных фондах, горизонт должен быть не менее одного года, а то и больше. Это связано с тем, что ПИФы инвестируют в достаточно диверсифицированный портфель активов. Там могут быть и акции, и облигации. В зависимости от ПИФа, от той инвестиционной цели, которую ставит себе управляющий, выход на инвестиционную цель может занять определенное время. И это мировая практика - инвестировать в продукты коллективного инвестирования, например, в те же самые паевые фонды, на срок менее чем один год.

Ирина

— Здравствуйте! У меня очень короткий вопрос: что будет с рублем в этом году?

— С удовольствием бы сам задал этот вопрос кому-нибудь и выслушал ответ. Никто, естественно, не может точно сказать, что случится с рублем или с долларом. Все понимают более или менее, что происходит сейчас. Фундаментально, если посмотреть на фундаментальную ситуацию, российская ситуация лучше, чем у многих развивающихся рынков. Валюты многих развивающихся стран в прошлом году падали сильнее, чем российский рубль. То, что произошло в январе, скорее, совпадение нескольких негативных факторов. Когда многие валюты развивающихся стран, прежде всего турецкая лира, южноафриканский рэнд, очень сильно упали за очень короткий промежуток времени, в тот же самый момент была коррекция на мировых рынках акций. Все это совпало с риторикой финансовых властей России, о том, что они больше не ставят своей целью поддержание курса рубля и начинают больше ориентироваться на уровень инфляции. Все это создало очень нервозное настроение на рынке. И инвесторы, прежде всего институциональные инвесторы, начали очень активно покупать валюту. Это привело к тому, что рубль начал падать по отношению к доллару. К ним присоединились частные инвесторы, это создало еще более нервозную ситуацию. В долгосрочной перспективе рубль может продолжать девальвироваться. Основная причина в том, что, если говорить о курсе рубль-доллар, сейчас темпы роста экономики в России ниже, чем они в Соединенных Штатах. Это долгосрочный фундаментальный тренд. Могут быть периоды, когда валюта может быть более или менее стабильна, в долгих промежутках времени. Потом какие-то очень быстрые скачки в одну или в другую сторону. Естественно, что сейчас немножко нарушено доверие, особенно частных инвесторов. Все начинают как-то опасаться и ожидать, что этот негативный тренд, который возник в январе, продолжится. И в этой ситуации, к сожалению, все меньше и меньше причин, почему падение рубля может остановиться или «развернуться».

Алексей

— Скажите, что лучше выбрать: вклады, ПИФы, Forex или фондовый рынок?

— Я большой приверженец диверсификации. Это первое. Второе. Когда люди сравнивают разные рынки, тут важно помнить, что на разных рынках также существуют продукты с разным уровнем риска и с разным уровнем потенциальной доходности. Важно начать с того, что правильно оценить свою способность, правильно оценить свой уровень риска для собственного инвестиционного портфеля и в каждом из рынков, на котором вы можете приобрести какой-то продукт; выбрать такие продукты, которые в целом дадут вам достаточно диверсифицированный портфель, в котором риск будет уменьшен и не будет выходить за пределы, которые вы сами для себя установили. Но в то же время дать вам возможность заработать ту доходность, которую вы хотите. То есть короткий ответ: я бы выбрал продукты из всех этих рынков и составил один портфель.

Иван

— Можно ли, не имея специального образования, стать успешным инвестором, например торговать акциями с прибылью?

— Можно, но вероятность этого очень небольшая. Потому что для того, чтобы систематически зарабатывать на рынке рискованных активов, например, на рынке акций, необходимо четко понимать, как этот рынок работает. Необходимо понимать, почему определенные акции вырастают или падают в цене. Для того чтобы быть успешным, в то же время не обязательно учиться годами. Есть примеры очень успешных инвесторов, которые за достаточно небольшой промежуток времени обучились, поняли, как ведут себя рынки, воспользовались какими-то консультациями профессионалов. И на основании этого разработали инвестиционную стратегию и начали зарабатывать деньги. Все это возможно. Но нужно быть реалистичным и осознавать, что для того, чтобы зарабатывать деньги систематически, нужна определенная квалификация.

Василий

— Эдвард, здравствуйте! Как вы относитесь к обещаниям супердоходности? Какую максимальную доходность можно считать адекватной?

— Доходность надо сравнивать с уровнем риска, который связан с тем или иным продуктом. Если вам обещают очень высокую доходность, но при этом говорят, что риска практически нет, или даже обещают гарантию сохранения капитала, то, скорее всего, это тот самый бесплатный сыр в мышеловке. Более высокая доходность означает, как правило, более высокий риск. Если вы видите, что данный продукт позволяет заработать высокую доходность, но в то же время риск адекватен, это не значит, что вы должны исключить такой продукт. Это означает, что, скорее всего, если вам тот продукт нравится, вы можете инвестировать в него, но только часть собственных средств. Потому что, повторюсь, диверсификация — это очень важный принцип персонального инвестирования.

Элвис

— Эдвард, насколько целесообразны инвестиции в предметы роскоши, к примеру покупка раритетного автомобиля или дорогой живописи?

— Проблема с инвестированием в предметы роскоши в том, что они, как правило, низколиквидные. Если вы захотите достаточно быстро избавиться от данного актива, с тем чтобы вернуть средства, если они вам потребуются, может так случиться, что это у вас займет какое-то немалое время. Поэтому если вы решитесь на такую инвестицию, нужно помнить, что это должны быть «длинные» деньги, на несколько лет. И вы должны понимать, как именно вы будете реализовать данный актив.

Павел Анатольевич

— Эдвард, расскажите, как работает инвестиционное страхование жизни? Какие у него плюсы-минусы?

— Инвестиционное страхование жизни — это очень интересный продукт. Он заключается в том, что, с одной стороны, вы получаете страховку от определенного негативного события, с другой стороны, взносы, которые вы делаете, не просто помещаются на депозит, а фактически инвестируются в какой-то актив или портфель активов. Мы в БКС имеем в линейке продуктов такие предложения. И более того, мы работаем над тем, чтобы линейку подобных продуктов расширить. И позволить инвесторам, например, инвестировать не просто в один актив, пассивный актив, а, например, через страховой продукт инвестировать в активную стратегию управления. Если конъюнктура рынка будет меняться, средства инвестора не будут привязаны к одному активу. Например, два-три года назад были очень популярны инвестиции в золото через страховые продукты, потому что казалось, что золото всегда будет расти. Последняя пара лет показала, что это совершенно не очевидно. С другой стороны, если есть инвестиционный страховой продукт, который привязан к инвестиционному продукту, в котором есть активное управление, где управляющий, например, в правильный момент времени выйдет из золота и войдет в какой-то другой актив, — это позволит инвестору зарабатывать вне зависимости от того, что происходит с рынком.

Антон С.

— Как сегодня ведут себя ваши клиенты и какая стратегия самая популярная?

— Мы видим очень большой интерес к инструментам и стратегиям, связанным с инструментами фиксированной доходности, прежде всего с еврооблигациями. Причем это относится как к состоятельным клиентам, для которых у нас есть продукты доверительного управления, так и для небольших частных инвесторов, для которых у нас есть, как я уже раньше упомянул, ПИФ, инвестирующий в еврооблигации. Преимущество данного инструмента в том, что эти продукты инвестируют в инструменты с фиксированной доходностью. Там более или менее понятно, какую ожидать доходность на определенном интервале. Продукт работает очень похоже на то, как работает депозит. И нет экспозиции, нет привязки к рынку акций, на котором сейчас очень большая волатильность. Причем это относится как к российскому рынку акций, так и к западному рынку акций. Многие инвесторы сейчас выбирают подобные продукты.

Лена

— Есть ли смысл в том, чтобы взять кредит за границей, может ли это принести какую-то выгоду? И в каких случаях? Спасибо.

— Мне кажется, речь идет о том, чтобы взять кредит в иностранной валюте. Естественно, что, когда берется кредит в иностранной валюте, инвестор фактически берет на себя риск девальвации рубля. Если рубль падает в цене, это очень негативно сказывается на позиции инвестора. Потому что отдавать надо в валюте, а актив рублевый. Я могу сказать, что очень многие люди и в России, и за рубежом, особенно в период кризиса 2008 года, пострадали из-за того, что имели кредиты в иностранной валюте. Могу сказать, что, например, в Центральной и Восточной Европе очень многие частные инвесторы покупали недвижимость, беря кредиты (фактически ипотеку) в швейцарских франках. Когда произошел кризис и когда местные развивающиеся валюты очень сильно упали в цене, многие из этих инвесторов просто обанкротились. Отвечаю на вопрос: подобная операция имеет смысл, если инвестор ожидает, что валюта, в которой он инвестирует, например, рубли, вырастет в цене по сравнению с той валютой, в которой он занимает. Если же есть обратное ожидание, естественно, этого не надо делать. Очень высока вероятность серьезных потерь.

Виктор

— Как не стать жертвой финансовой пирамиды? По каким признакам можно отличить пирамиду от нормальной организации?

— К сожалению, тут нет какого-то гарантированного способа, который бы мог позволить избежать такого риска. Наверное, нужно опять же предпринять усилия, понять, с кем вы имеете дело. Реально ли это. Как те люди, которые вам предлагают, например, определенную доходность, собираются эту доходность зарабатывать? Опять же, как я уже говорил ранее, если кто-то предлагает вам очень высокий доход с нулем риска, вы должны задать еще много вопросов и понять, за счет чего это получается. То есть, к сожалению, здесь нет простого способа, кроме как сознательно вникнуть в детали, понять, что вам предлагается, что это за компания, какая у них репутация. И, что называется, такую «домашнюю работу» необходимо провести, с тем чтобы хотя бы уменьшить риск участия в финансовой пирамиде.

Алексей

— На какую максимальную доходность можно рассчитывать без риска потери инвестиций?

— Был очень похожий вопрос по поводу доходности продуктов с защитой капитала. Как я уже сказал, особенность продуктов с защитой капитала и основное их отличие от депозитов в том, что в депозите доходность фиксирована, а в продуктах с защитой капитала потенциал в принципе не ограничен. То есть можно заработать очень много. Но обратная сторона медали в том, что эта доходность не гарантирована. Например, у вас есть продукт с защитой капитала, который привязан к стоимости одного актива или портфеля активов; если этот актив или портфель активов очень сильно вырастут в цене, вы можете заработать очень много, намного выше ставки по депозитам. Но, повторюсь, эта доходность не гарантирована.

Сергей Николаевич

— Добрый день! Мой вопрос прост: что делать с отложенными на старость деньгами? Пока нужно, чтобы они просто лежали и ждали своего часа, когда понадобятся. Срочного их изъятия не планирую. Сумма в космическом масштабе невелика — около 800 тыс руб. Сейчас деньги лежат на депозите в банке: выбрал его из соображений надежности. Хотел бы, чтобы мои деньги делали деньги активнее. С другой стороны, потерять эту сумму не могу себе позволить — других сбережений нет. Как бы вы посоветовали поступить, учитывая все эти нюансы? Или я уже выбрал самый правильный путь? Спасибо, с уважением

— Мой совет: нужно, естественно, с учетом того, что происходило и происходит на финансовом рынке, как минимум защитить свои деньги от инфляции, от потери стоимости. Лучше всего это сделать, инвестируя в портфель инструментов. И хотя сумма действительно небольшая, у нас в БКС Премьер есть продукты, которые позволяют даже из такой суммы создать небольшой инвестиционный портфель на определенный горизонт. И, естественно, что в этом портфеле, с учетом того что происходит сейчас с курсом доллара, должны присутствовать какие-то активы, которые защищают от дальнейшей девальвации рубля. Поэтому простой ответ: обязательно нужно будет создать какой-то портфель, там могут присутствовать депозиты, могут присутствовать другие продукты.

Александр

— Какая сфера бизнеса в настоящее время является наиболее стабильной или даже имеет рост? Бизнес, который является наиболее безопасным с точки зрения инвестирования или развития. Может быть, в интернете или производстве, а быть может, в сфере услуг или консалтинге?

— Наверное, мой совет здесь будет не лучше, чем совет кого-то другого. Мы в принципе не позиционируем себя как специалистов по прямым инвестициям. Тут, наверное, все-таки инвестору самому придется больше времени провести, проанализировать, сравнить различные отрасли и выбрать для себя какую-то. Тут, к сожалению, простой ответ очень сложно дать.

Александр

— Правильно ли делать сбережения в американских долларах?

— Я считаю, что с учетом того, что произошло с рублем и продолжает происходить последние несколько недель, это очень разумный выбор. Хотя нельзя забывать про диверсификацию. То есть нельзя вкладывать все только в рублевые активы или активы, привязанные только к курсу доллара. Необходимо разумно диверсифицировать.

Михаил Т

— Какая минимальная сумма нужна для покупки еврооблигаций? К примеру, еврооблигации банка, в котором у меня депозит.

— У нас есть такая услуга, в БКС Премьер, — это консультационное брокерское обслуживание на рынке еврооблигаций. Она начинается с сумм порядка 3 млн руб. Но я хочу сказать, что не обязательно иметь 3 млн руб. для того, чтобы инвестировать в еврооблигации. Как я уже сказал, у нас есть паевой инвестиционный фонд, который большую часть инвестирует в еврооблигации. И пайщики его точно так же зарабатывают на еврооблигациях, как и инвесторы, которые покупают напрямую. Поэтому у вас есть выбор вне зависимости от того, сколько у вас есть денег.

Станислав

— Эдвард, добрый день. По опыту скажите, какие ошибки совершают новички на фондовом рынке?

— Наиболее распространенная ошибка — когда начинают что-то делать, не совсем понимая, что они делают. Например, начинают очень активно торговать, совершать активные операции. Но при этом у них нет четкой инвестиционной стратегии, они не проходят предварительное обучение, не пользуются советами профессионалов. Как в любой другой активности человеческой, для успешного инвестирования необходимо глубокое понимание, что вы делаете, чего вы пытаетесь достичь и с какими рисками вы имеете дело. Поэтому, например, у нас, в БКС Премьер, все начинается с того, что мы предлагаем инвесторам пройти базовые курсы по обучению инвестированию, по оценке рисков различных инструментов. И всегда рекомендуем, чтобы инвестор начал свою деятельность с этих курсов, а потом уже для себя решил, будет ли он совершать операции сам или воспользуется продуктами управления активами или какими-то структурными продуктами.

Сергей

— Здравствуйте! На отраслевых конференциях и в прессе я неоднократно встречал заявления о том, что теперь УК «БКС» собирается делать упор на альфа-продукты, ориентируясь на абсолютную доходность. Не смущает ли вас тот факт, что для того, чтобы сделать такие продукты привлекательными для серьезных и понимающих инвесторов, потребуется минимум двух-трехлетний подтвержденный трек-рекорд? Спасибо.

— Не смущает. Потому что мы считаем, что продукты с абсолютной доходностью — это то, что в наше время и нужно инвесторам. И задача БКС в том, чтобы предложить инвесторам продукты на уровне не хуже мировых стандартов. Во всем мире такие продукты очень популярны. По тем или иным причинам в России в бизнесе управления активами такие продукты практически отсутствуют, особенно качественные продукты. Но я считаю, что эти продукты востребованы, и именно поэтому мы эти продукты предлагаем и над ними работаем. От того, что многие инвесторы предпочитают смотреть на трек-рекорд, на уже реализованные цифры, прежде чем принимать решение, — ну это их право, это их решение. Мы на этом не зацикливаемся; когда мы разговариваем с инвесторами, мы очень активно рассказываем, что мы делаем, как мы управляем. И дальше уже инвесторам самим нужно принимать решение: нужно ли им сидеть в каких-то других продуктах, может быть, не ориентированных на абсолютную доходность, но при этом стараться те же самые деньги заработать, или доверить, например, какую-то часть сбережений нам.

Газета.Ru

— На этом наш онлайн завершается. Эдвард, спасибо вам большое, что уделили нам время и ответили на вопросы читателей.

— Спасибо большое. Всегда рад общению!

44

Какая минимальная сумма нужна для покупки еврооблигаций? К примеру, еврооблигации банка, в котором у меня депозит. // Михаил Т

43

Какая сфера бизнеса в настоящее время является наиболее стабильной или даже имеет рост? Бизнес, который является наиболее безопасным с точки зрения инвестирования или развития. Может быть, в интернете или производстве, а быть может, в сфере услуг или консалтинге? // Александр

42

Правильно ли делать сбережения в американских долларах? // Александр

41

Добрый день. Скажите, какой размер НДФЛ от своего дохода я должен заплатить, если доверительное управление за год принесло мне 18% годовых. // Павел

40

Добрый день! Мой вопрос прост: что делать с отложенными на старость деньгами? Пока нужно, чтобы они просто лежали и ждали своего часа, когда понадобятся. Срочного их изъятия не планирую. Сумма в космическом масштабе невелика -- около 800 тыс руб. Сейчас деньги лежат на депозите в банке: выбрал его из соображений надежности. Хотел бы, чтобы мои деньги делали деньги активнее. С другой стороны, потерять эту сумму не могу себе позволить -- других сбережений нет. Как бы вы посоветовали поступить, учитывая все эти нюансы? Или я уже выбрал самый правильный путь? Спасибо, с уважением // Сергей Николаевич

39

здравствуйте. вопрос такой, каков процент вероятности потери денег вообще в зависимости от инструмента инвестирования ? // василий

38

Здравствуйте! На отраслевых конференциях и в прессе я неоднократно встречал заявления о том, что теперь УК "БКС" собирается делать упор на альфа-продукты, ориентируясь на абсолютную доходность. Не смущает ли вас тот факт, что для того, чтобы сделать такие продукты привлекательными для серьезных и понимающих инвесторов, потребуется минимум двух-трехлетний подтвержденный трек-рекорд? Спасибо. // Сергей

37

Добрый день! Как Вы считаете, какой прогноз стоимости акций Газпром в этом и последующих годах? Спасибо! // Елена

36

На какую максимальную доходность можно рассчитывать без риска потери инвестиций? // Алексей

35

Как не стать жертвой финансовой пирамиды? По каким признакам можно отличить пирамиду от нормальной организации? // Виктор

34

Эдвард, здравствуйте! Как вы относитесь к обещаниям супердоходности? Какую максимальную доходность можно считать адекватной? // Василий

33

Есть ли смысл в том, чтобы взять кредит за границей, может ли это принести какую-то выгоду? И в каких случаях? Спасибо. // Лена

32

Эдвард, насколько целесообразны инвестиции в предметы роскоши, к примеру покупка раритетного автомобиля или дорогой живописи? // Элвис

31

Эдвард, расскажите, как работает инвестиционное страхование жизни? Какие у него плюсы-минусы? // Павел Анатольевич

30

Как сегодня ведут себя ваши клиенты и какая стратегия самая популярная? // Антон С.

29

Можно ли, не имея специального образования, стать успешным инвестором, например торговать акциями с прибылью? // Иван

28

Здравствуйте, скажите пожалуйста, стоит ли ждать в этом году большого скачка цен на недвижимость, заранее спасибо... // Сергей

27

Как вы считаете, на какой минимальный срок целесообразно приобретать паи ПИФа потенциальному пайщику и почему? // Тамара Львовна

26

Скажите, что лучше выбрать: вклады, ПИФы, Forex или фондовый рынок? // Алексей

25

Здравствуйте! Меня интересуют возможности доверительного управления. О каких стартовых суммах идет речь? Где-то слышал о возможности инвестировать в ДУ от 200 тыс. руб. // Олег

24

Здравствуйте! У меня очень короткий вопрос: что будет с рублем в этом году? // Ирина

23

Эдвард, чем особенны стратегии доверительного управления и ПИФы под управлением УК БКС? // Андрей

22

Эдвард, добрый день. По опыту скажите, какие ошибки совершают новички на фондовом рынке? // Станислав

21

Как, по-вашему, скажется на ПИФах резкое падение курса рубля, какие фонды от этого выиграют? // Stalker

20

Эдвард, как бы лично вы выбирали себе управляющую компанию и ПИФ? Расскажите, какие шаги и на каком этапе вы бы предприняли? // Семен

19

Здравствуйте! Что надежнее, самому купить ценные бумаги или доверить управляющим инвестирование моих денег в эти ценные бумаги? // Игорь Иванов

18

Эдвард, объясните, пожалуйста, что такое вклады с капитализацией и насколько они выгодны? // М. Синельников

17

Всегда интересовало, существуют ли все-таки какие-то высокодоходные инструменты для вложения денег на короткий период? Всегда ли они сопряжены с высоким риском? Спасибо. // Женя

16

Добрый день, Эдвард! Сейчас СМИ постоянно говорят о стагнации и девальвации. Выгодно ли в таких условиях покупать ПИФы? // Сергей

15

Эдуард, здравствуйте! Скажите, на какие моменты кроме доходности прошлых лет чаще всего ориентируются люди при выборе управляющей компании? // Иван

14

Уважаемый Эдвард! На какую максимальную доходность можно рассчитывать, инвестируя в структурные продукты с полной защитой? // Тарас

13

Интересует такой вопрос: часто ли пайщик должен перевкладываться в ПИФы с разным соотношением риск/доходность? Спасибо. // Толик

12

Добрый день! Бумаги чьих компаний, торгующихся на российских биржах, вы считаете недооцененными и каков ваш прогноз по ним в среднесрочной перспективе? // Егор

11

Стоит ли сейчас продавать инвестиционную квартиру. // Алексей

10

Добрый день! Так как меня никто "не кормит" беспокоит вопрос о сбережении денежных средств "на черный день"? Самый простой "народный" способ это депозит в банке. Я не специалист в финансовой области, но сомнения есть.. Спасибо. // Ольга

9

Ваша позиция по рынку Forex, в частности по доверительному управлению и памм-счетам? // Евгений

8

Нужно ли экономить, копить деньги на черный день? Как это грамотнее всего делать? Спасибо. // Наталья

7

Составляете ли вы финплан клиентам, у которых есть постоянный, но очень нестабильный по размеру ежемесячный доход? // Никита

6

Здравствуйте! Что будет, если доллар в этом году станет стоить 40 руб.? Спасибо! // Анастасия

5

Существуют ли финансовые инструменты с доходностью выше, чем по обычным депозитам, но в которые можно положить деньги на несколько лет и не париться, зная, что идет доход? // Сергей

4

Здравствуйте, Что вы можете сказать о рынке недвижимости в регионах? Будет рост или стоит ожидать снижения? Спасибо // Дмитрий

3

Добрый день. Лежат на депозите рубли. 45 млн. Валюта растет. Что делать? С уважением, Фатих // Фатих

2

Эдвард, здравствуйте! Сколько времени занимает процедура одобрения кредита в вашем банке? Спасибо // Антон

1

Каковы Ваши рекомендации по инвестициям, мнения по доходности? Как опередить нарастающие темпы инфляции? // Евгений